вторник, 27 января 2015 г.

Яйца судьбы или диверсификация инвестиционных рисков


Когда я только начинал свой путь в мире инвестиций, именно тогда, в первый раз я услышал непонятное на тот момент и трудно выговариваемое мне слово – «диверсификация». Тогда я не придал этому слову особого значения, потому что не понимал, что это такое и вообще о чем идет речь. Но время шло, сумма моих инвестиции увеличивалась, и я всерьез начал задумываться о том, какие меры предпринять для того чтобы уменьшить риски которым могут быть подвержены мои вклады, и как мне защитить мои инвестиции, так как я понимал, что 100% гарантий в получении прибыли нет,  и о рисках связанных с возможной потерей всего капитала в случае банкротства я тоже понимал.

После тщательного и кропотливого изучения данного вопроса мне удалось выяснить много интересной и полезной информации. Прочитав и вникнув не в одну статью о понятии диверсификации и разобравшись с этим, я сделал вывод и  считаю, что диверсификация – это один из важнейших методов защиты инвестиций. И теперь конечно же, хочу поделиться с Вами своим опытом.

Для начала выясним, что же такое диверсификация.

Диверсификация - это один из способов снижения риска инвестиционного портфеля, заключающийся в распределении инвестиций между различными активами, входящими в него, с целью страхования риска.

Диверсификация инвестиций — одна из основных задач, которую должен ставить перед собой каждый грамотный инвестор, составляя инвестиционный портфель. При этом ему придётся балансировать между доходностью и риском. В своей статье я расскажу Вам, как правильно снижать риски инвестиционного портфеля.
Вы наверняка слышали такую фразу о тех яйцах которые нельзя класть в одну корзину. И действительно, если такую корзину уронить, будут разбиты, потеряны все яйца, на языке инвесторов – вложивший все свои денежные средства в один единственный объект инвестирования, может потерять капитал разом, если промахнется с выбором, то есть убыток составит 100%

Каждый, кто когда либо интересовался и занимался инвестированием, должен понимать всю важность создания расширенного инвестиционного портфеля. Многие инвесторы научены некоторым горьким опытом и создают риски связанные недостаточным распределением денежных средств. Диверсификация должна проявляться во всех инвестиционных инструментах будь-то недвижимость, рынок акций, нефть, драгоценные металлы, фонды с доверительным управлением, собственный бизнес и т. д.

При применении диверсификации инвестор рассчитывает на то, что не все активы из которых состоит портфель начнут падать в цене при форс-мажорных обстоятельствах. То есть когда какие - то из активов будут дешеветь, другие будут расти и компенсировать падение первых, таким образом снижая уровень риска. Но, так же стоит отметить и то, что от того что в Вашем инвестиционном портфеле будут находится несколько различных финансовых инструментов он еще не станет диверсифицированным. Если Вы просто вложили деньги в различные активы и с наивностью уверены, что в этом заключается диверсификация, то Вы ошибаетесь.

Когда ваш капитал станет больше, тем более тщательно следует распределять ресурсы, дабы уберечь себя от краха. При формировании активов, следует вкладывать в каждый вид объекта инвестиции не более 5%, ну максимум 10% процентов, если у вас малый капитал и не более 2%, если вы обладаете большими возможностями. Только так вы сможете защитить ваши финансы.

Портфельная теория Гарри Макс Марковица.

Современная портфельная теория предполагает диверсификацию инвестиционных рисков. Теория позволяет создать совокупность активов с более низким уровнем риска, чем любой отдельный актив. Таким образом, образуется портфель с максимальной доходностью при заданном риске или портфель с минимальным риском при заданной прибыли. Данная теория является стратегическим инструментом диверсификации инвестиций.

Сейчас идеи Марковица, кажутся очевидными и понятными каждому. Но в 50-х годах, когда теория Марковица только создавалась, это выглядело как некоторая абстракция. В 1952 г. Гарри Марковиц опубликовал фундаментальную работу, которая является основой подхода к инвестициям с точки зрения современной теории формирования портфеля. Подход Марковица начинается с предположения, что инвестор в настоящий момент времени имеет конкретную сумму денег для инвестирования. Эти деньги будут инвестированы на определенный промежуток времени, который называется периодом владения (holding period). В конце периода владения инвестор продает ценные бумаги, которые были куплены в начале периода, после чего либо использует полученный доход на потребление, либо реинвестирует доход в различные ценные бумаги (либо делает то и другое одновременно).

К слову сказать, Гарри Марковиц был один из первых, кто попытался оценить степень инвестиционного риска при формировании портфеля. Теория Марковица и ряда других экономистов стала де факто рабочим инструментом пенсионных фондов, управляющих компаний и других институциональных инвесторов.

Большинство инвесторов и аналитиков всегда могут обосновать, чем их портфель лучше всех остальных. Гарри Марковиц не был ни управляющим, ни аналитиком, зато предложенный им метод составления инвестиционных портфелей получил самую известную из возможных премий. Нобелевскую.

Согласно теории Марковица, инвестор должен основывать свое решение по выбору портфеля исключительно на ожидаемой доходности и стандартном отклонении. Это означает, что инвестор должен оценить ожидаемую доходность и стандартное отклонение каждого портфеля, а затем выбрать "лучший" из них, основываясь на соотношении этих двух параметров основываясь только на собственных выводах. Интуиция при этом играет определяющую роль. Ожидаемая доходность может быть представлена как мера потенциального вознаграждения, связанная с конкретным портфелем, а стандартное отклонение - как мера риска, связанная с данным портфелем. Таким образом, после того, как каждый портфель был исследован в смысле потенциального вознаграждения и риска, инвестор должен выбрать портфель, который является для него наиболее подходящим.

Распределение активов и их вес в портфеле зависит от целей инвестора и его толерантности к риску. Чем ниже корреляция между активами, тем ниже степень риска (другими словами, нужно подбирать активы, которые не взаимосвязаны друг с другом, то есть не зависели друг от друга).

Какие корреляции являются наиболее эффективными?

Положительная корреляция не уменьшает риск в портфеле. При положительной корреляции:
-  Доходы находятся в прямой линейной зависимости.
- Если инвестор знает о доходности отдельно взятых акции, он также в состоянии предсказать доходность остальных.

Нулевая корреляция означает, что нет никакой связи между доходностью двух активов. Объединив две ценные бумаги с нулевой корреляцией, риск будет снижен, но не устранен. 

Отрицательная корреляция показывает, что доходность активов - в обратной линейной связи. Такая комбинация может полностью исключить риск. 

В интересах инвесторов пользоваться статистикой для распределения активов, выбирая адекватный вес активов, так, чтобы в результате портфели были эффективным: с минимальным уровнем риска и желаемым уровнем доходности. При изменении желаемого уровня доходности, эффективное распределение активов в портфеле будет также изменено.

Если Вы при формирование своего инвестиционного портфеля будете учитывать этот показатель, то риски серьезных убытков, значительно снизятся, а вероятность прибыли повысится.

Таким образом, можно создать более одного эффективного портфеля с различными комбинациями риска и доходности.

Сейчас в чистом виде модель Гарри Марковица используется на первом этапе формирования портфеля. Для того чтобы найти действительно рассогласованные типы активов, их нужно искать в разных классах: акциях, облигациях, недвижимости, валютами и т. д. Марковиц при расчетах опирался на предположении о нормальном распределении риска. На практике же распределение подчас имеют несимметричность, которая наиболее ярко выражена у производных инструментах.

Собирать портфели, отталкиваясь только от данных калькулятора действительно не верно. Это скорее инструмент проверки или предварительной оценки. Составляя долговременный портфель нужно учесть гораздо больше параметров: фундаментальный анализ, возможный upside, рекомендации аналитиков и новостной фон тут зачастую играют большую роль, чем рекомендации теории Марковица. Но это не значит, что труды нобелевского лауреата можно списать в утиль. Как отдельный фрагмент формирования портфеля методика может оказаться хорошим подспорьем.

Подводя итог мною написанному, можно выделить несколько видов диверсификации рисков:

- Диверсификация по торговым стратегиям, который заключается в применении сразу нескольких разных торговых стратегиях

- Инвестирование в другие ПАММ счета либо в других трейдеров. Желательно инвестировать в таких трейдеров, которую торгуют на таких торговых системах, которые в полном объеме отличаются от Вашей.

- Диверсификация по взаимосвязи валютных активов друг с другом (корреляция валют). Данный вид диверсификации предусматривает не открывать по одним и тем же финансовым инструментам несколько ордеров и не имеет значение в одну или в разные стороны они будут открыты.

- Диверсификация по разновидностям риска. Это пожалуй самый сложный из видов диверсификации, так требует огромных знаний в данном сегменте торговли, но в свою очередь и самый надежный, так как разные рынке в один и тот же период времени ведут себя по разному.


Успешных инвестиций!


Комментариев нет:

Отправить комментарий